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責編|李曉燕

11月23日，港交所官網(wǎng)披露的信息顯示，京東工業(yè)股份有限公司順利通過(guò)上市聆訊，歷經(jīng)三次遞表折戟后，終于邁入港股上市沖刺階段。若此次掛牌成功，京東工業(yè)將成為京東集團旗下第六家登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)，劉強東打造的資本版圖再添重要拼圖，也為工業(yè)供應鏈數字化賽道注入新的資本活力。

京東工業(yè)的成長(cháng)軌跡始終緊扣京東集團的戰略布局，其前身是集團內部孵化的工業(yè)業(yè)務(wù)板塊，2018年躋身京東一級品類(lèi)并獲得首頁(yè)入口資源，正式從孵化業(yè)務(wù)升級為核心主營(yíng)業(yè)務(wù)，開(kāi)啟規?；l(fā)展之路。2020年是其業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵節點(diǎn)，不僅完成GGV紀源資本領(lǐng)投的A輪融資，還通過(guò)收購蘇州工品匯夯實(shí)供應鏈基礎，快速補齊工業(yè)品流通環(huán)節的資源短板；2021年A-1輪融資持續加碼，進(jìn)一步完善資金儲備；2023年3月，阿布扎比兩大主權基金聯(lián)合領(lǐng)投3億美元B輪融資，對應估值達476億元，資本認可度顯著(zhù)提升，融資完成后京東工業(yè)首次向港交所遞表，開(kāi)啟上市征程。盡管此前三次遞表均因招股書(shū)有效期屆滿(mǎn)失效，但持續優(yōu)化的業(yè)績(jì)表現與業(yè)務(wù)布局，為此次通過(guò)聆訊奠定了堅實(shí)基礎。

從業(yè)績(jì)維度來(lái)看，京東工業(yè)已實(shí)現從虧損到盈利的跨越式增長(cháng)，營(yíng)收與利潤雙指標呈現穩健向上態(tài)勢。2022至2024年間，公司營(yíng)收穩步攀升，三年間從百億級規模突破至204億元，規模擴張勢頭清晰；2025年增長(cháng)節奏持續加快，上半年營(yíng)收達103億元，同比增幅18.9%，截至8月底年內營(yíng)收已達141億元，同比持平上半年增速，全年業(yè)績(jì)增長(cháng)確定性較強。盈利端表現更為亮眼，2022年仍處于13億元凈虧損狀態(tài)，2023年成功扭虧為盈實(shí)現480萬(wàn)元凈利潤，2024年凈利潤大幅躍升至7.6億元，同比增幅超15倍，2025年上半年延續高增長(cháng)態(tài)勢，凈利潤4.5億元同比增長(cháng)55.2%，盈利質(zhì)量持續優(yōu)化。不過(guò)需要注意的是，截至2025年10月底，公司流動(dòng)資產(chǎn)總額139.49億元，流動(dòng)負債達137.1億元，流動(dòng)負債凈額顯現，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例11.4%，資產(chǎn)流動(dòng)性層面仍有提升空間，后續需通過(guò)上市融資進(jìn)一步優(yōu)化財務(wù)結構。

股權結構上，京東工業(yè)延續京東系企業(yè)的核心控制權格局，劉強東通過(guò)直接與間接持股掌握絕對話(huà)語(yǔ)權。京東集團作為控股股東，通過(guò)兩家全資子公司合計持有約79%股份，劉強東個(gè)人通過(guò)MaxI&PLimited直接持股3.68%，并與集團持股主體構成控股股東集團，合計控制約83%表決權，確保對公司戰略方向的把控。資本層面，阿布扎比投資基金42XFund、Mubadala及紅杉中國等知名機構均在股東行列，各持股1.37%至1.57%不等，機構加持既彰顯行業(yè)對其發(fā)展潛力的認可，也為后續業(yè)務(wù)拓展提供資源支撐。

業(yè)務(wù)布局方面，京東工業(yè)憑借全鏈路數字化能力，穩居行業(yè)龍頭地位，客戶(hù)覆蓋廣度與深度兼具。作為工業(yè)供應鏈技術(shù)與服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，其在中國MRO數字采購服務(wù)細分賽道優(yōu)勢顯著(zhù)，規模接近第二名的3倍，2024年市場(chǎng)占有率穩居行業(yè)榜首。依托自主研發(fā)的四大核心數字化能力，京東工業(yè)構建端到端數智供應鏈體系，通過(guò)“墨卡托標準商品庫”破解工業(yè)品非標難題，以數字化采購、履約及運營(yíng)服務(wù)，助力客戶(hù)降本增效，推出的太璞數實(shí)一體供應鏈解決方案，實(shí)現供需兩端高效匹配?？蛻?hù)覆蓋上，截至2025年6月底前十二個(gè)月，服務(wù)重點(diǎn)企業(yè)客戶(hù)超1.1萬(wàn)家，中小企業(yè)客戶(hù)突破260萬(wàn)家，其中上半年重點(diǎn)客戶(hù)中包含60%的中國《財富》500強企業(yè)及40%以上的在華全球《財富》500強企業(yè)，覆蓋制造業(yè)、能源、交通等多個(gè)核心領(lǐng)域，商品供給端則聯(lián)合超12萬(wàn)家供應商，提供超5710萬(wàn)SKU工業(yè)品，滿(mǎn)足多元化采購需求。

此次京東工業(yè)沖刺港股，不僅是自身發(fā)展的重要里程碑，更對京東集團生態(tài)布局意義重大。工信部信息通信經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )委員盤(pán)和林曾指出，京東工業(yè)聚焦B端供應鏈業(yè)務(wù)，與京東商城B2C、京東京造C2M、京東產(chǎn)發(fā)供應鏈基礎設施建設業(yè)務(wù)形成互補，實(shí)現B端與C端用戶(hù)覆蓋最大化，補全京東電商零售生態(tài)。從行業(yè)層面來(lái)看，當前中國第二產(chǎn)業(yè)規模達49.2萬(wàn)億元，五年復合增長(cháng)率5.3%，但工業(yè)企業(yè)運營(yíng)成本占比高達85.2%，數字化采購滲透率僅10%，市場(chǎng)效率提升空間巨大。京東工業(yè)上市后，有望借助資本力量進(jìn)一步強化技術(shù)研發(fā)與場(chǎng)景拓展，加速高端制造、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域布局，推動(dòng)行業(yè)整合升級。