8月28日，伊利股份發(fā)布2025年半年報。報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入619.33億元，同比增長(cháng)3.37%；實(shí)現扣非歸母凈利潤70.16億元，同比增長(cháng)31.78%。此外，公司全品類(lèi)業(yè)務(wù)穩居行業(yè)首位，尤其奶粉、冷飲業(yè)務(wù)表現亮眼；上半年，公司領(lǐng)先優(yōu)勢持續擴大，向市場(chǎng)釋放出穿越周期、全面向好的積極信號。

歸母凈利潤持續增長(cháng) 多項數據穩居行業(yè)第一

伊利股份中報在行業(yè)內“一枝獨秀”。報告期內，公司扣非歸母凈利潤再創(chuàng )歷史新高！該公司的強者恒強，源于極具韌性的“均衡系統”。公司不同于依賴(lài)單一品類(lèi)的傳統乳企，其在全品類(lèi)均衡布局不斷進(jìn)階，在關(guān)鍵戰略品類(lèi)上持續實(shí)現突破，中報多項“第一”就是其充分體現。

報告期內，公司液體乳業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額穩居行業(yè)第一；“安慕?！狈€居常溫酸奶第一；常溫液態(tài)奶在線(xiàn)下渠道零售額市場(chǎng)份額穩居行業(yè)首位，在京東、天貓等主要電商平臺零售額市場(chǎng)份額均為第一；公司奶粉及奶制品業(yè)務(wù)整體市場(chǎng)份額位居行業(yè)第一；嬰幼兒奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）躍居全國零售額市場(chǎng)份額第一；公司成人奶粉業(yè)務(wù)零售額市場(chǎng)份額穩居行業(yè)第一；公司冷飲業(yè)務(wù)穩居市場(chǎng)第一、線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額均為行業(yè)首位。

此外，公司品牌價(jià)值也值得稱(chēng)贊。比如2025年凱度BrandZ最具價(jià)值全球品牌榜發(fā)布，“伊利”品牌價(jià)值連續多年蟬聯(lián)全球乳業(yè)第一。

由此，公司回饋股東擁有堅實(shí)基礎。上市以來(lái)，伊利股份累計分紅 25 次，現金分紅總額達585.66億元，持續為投資者創(chuàng )造價(jià)值、增強獲得感。在中期業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，公司方表示，9%的利潤率目標不變，今年分紅有望再創(chuàng )新高。

?奶粉業(yè)務(wù)拿下大滿(mǎn)貫

? 冷飲等關(guān)鍵品類(lèi)持續突破

在伊利股份的“單打王”中，奶粉業(yè)務(wù)拿下大滿(mǎn)貫。報告期內，公司奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入165.78億元，同比增長(cháng)14.26%，整體市場(chǎng)份額位居行業(yè)第一，且嬰幼兒和成人奶粉都居行業(yè)第一位。

這一里程碑式突破，體現了公司長(cháng)期深耕母乳研究、科技創(chuàng )新及多元化業(yè)務(wù)布局的階段性成果，標志著(zhù)公司綜合競爭力邁上新臺階。

作為有機嬰幼兒奶粉第一品牌，“金領(lǐng)冠”塞納牧依托限定頂級娟姍有機牧場(chǎng)，打造兼具“娟姍奶源+有機認證”的稀有品質(zhì)，持續引領(lǐng)品類(lèi)發(fā)展?！邦I(lǐng)嬰匯”母嬰生態(tài)平臺通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下互動(dòng)機制，拓展多元化觸點(diǎn)，零距離貼近消費者，推動(dòng)母嬰渠道零售額增長(cháng)領(lǐng)先行業(yè)，市場(chǎng)份額再創(chuàng )新高。

成人奶粉中，伊利、同仁堂強強聯(lián)合打造營(yíng)養健康新供給，共拓藥食同源“黃金”市場(chǎng)。在雙方努力下，今年“欣活”品牌表現尤為突出，品牌力持續升級。

在奶粉戰略中，伊利股份“牛羊并舉”。報告期內，羊奶粉營(yíng)收增速超30% 穩居全球羊奶粉市場(chǎng)銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額雙第一，悠滋小羊、佳貝艾特、倍暢羊奶粉等以差異化優(yōu)勢助力羊奶粉營(yíng)收增速超30%。

報告期內，冷飲業(yè)務(wù)也是公司一大亮點(diǎn)，實(shí)現營(yíng)收82.29億元，同比增長(cháng)12.39%，市場(chǎng)份額穩居第一，并在關(guān)鍵戰略品類(lèi)上持續實(shí)現突破。公司推出“巧樂(lè )茲”芋泥糯茲茲雪糕，通過(guò)原料的創(chuàng )意碰撞成就爆款。上市“冰工廠(chǎng)”食用冰杯，以“一杯一調”的搭配屬性滿(mǎn)足夏日消費者DIY場(chǎng)景需求。此外，公司與山姆共創(chuàng )的“生牛乳綠豆雪糕”新品斬獲山姆上半年冰品品類(lèi)銷(xiāo)售冠軍。

冷飲業(yè)務(wù)在海外也持續突破，同比增長(cháng)14.4%。在東南亞，伊利以冷飲業(yè)務(wù)為突破口，持續深耕本土化業(yè)務(wù)發(fā)展，Cremo、Joyday等品牌持續熱銷(xiāo)。在其成功基礎上，伊利加速開(kāi)拓中東市場(chǎng)。6月Cremo正式登陸沙特，完成核心城市布局，目前銷(xiāo)售點(diǎn)已突破3000家，月銷(xiāo)量近50萬(wàn)支。在美國，伊利旗艦店在洛杉磯投入運營(yíng)，安慕希及旗下一眾冷飲品牌受到當地消費者喜愛(ài)。

在深耕乳業(yè)同時(shí)，公司加速拓展非乳業(yè)務(wù)板塊，健康水飲展現強勁增長(cháng)勢頭。公司持續孵化包裝茶飲和火山活泉礦泉水新業(yè)務(wù)，報告期，水飲業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收雙位數增長(cháng)。

今日成果，來(lái)自公司前瞻的戰略眼光和布局，也讓其在復雜經(jīng)濟環(huán)境下愈顯韌性。從估值端看，目前乳制品板塊整體仍處歷史低位，伊利憑借高成長(cháng)、高分紅的“雙高”屬性，估值優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。隨著(zhù)行情演繹與板塊輪動(dòng)加快，長(cháng)期資金對高分紅資產(chǎn)的配置需求持續上升，投資價(jià)值正被重新評估。

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